大限将至 对分级B高溢价风险保持警惕

2020-08-20 10:48   来源: 互联网    阅读次数:130

将基金评级纳入倒计时,许多基金公司都在加快完成分级基金的整顿和改革,最近一些等级基金纷纷排队提交变更材料。不到5个月前,评级基金的上限即将到来。在评级基金接近尾声时,评级基金B级基金的溢价继续攀升。分析师表示,目前B级基金流动性不足,在产品变更投机购买风险非常大之前,如果盲目投资将导致巨额亏损。


退市倒计时


最近,中国证监会官方网站披露了新华基金、工行瑞士信贷基金、国电基金、澎华基金、中信保诚基金、富国银行基金等多家基金公司的评级基金变更注册申请。


其中,变更注册的有30多只分级基金,如新华证券产业指数分级证券投资基金、中国工商银行瑞士信贷传媒指数分级证券投资基金、澎华中国白酒指数分级证券投资基金、兴城中国证券智能家居指数评级证券投资基金、福国中国证券改革指数分级证券投资基金等。


中国人民银行7月31日表示,新规定的过渡期将延长至2021年年底。同一天,中国证监会发言人表示,根据监管和风险状况的实际进展,上市基金和分级基金的监管整顿工作不会推迟,标准整改将在2020年年底前完成。


三管齐下


目前,许多基金公司也在逐步推动分级基金的转型,分级基金的数量和规模也在逐步下降。到目前为止,市场上有102只股票评级基金(仅包括母公司)。今年迄今,已有17只评级基金转型或清盘,其中许多基金已宣布开始或完成转型。


从整顿和改革的形式看,基金公司整顿分级基金的方式主要有三种:指数型LOF基金、普通指数型基金和直接清算型基金。


高级财富研究员张婷指出,分级基金清算过程与一般基金清算过程类似,一般基金清算过程基本上是根据最终净值计算,并返还给投资者,但投资者可能有一定的机会成本。相比之下,基金转型不会对投资者产生太大影响,可以转化为指数基金继续运营。


张婷说,目前大多数等级基金选择转换,基金公司也更倾向于转换为普通指数基金。因为等级基金的母基金大多是指数型基金,所以转换成指数基金更方便。然而,如果二级市场的B股在到期时不出售,可能会因净值和价格的差异而造成一定数额的资本损益;如果你在二级市场以高溢价买入B股,那么在过渡期间可能会出现一定的亏损。


对于一些规模很小的产品,活跃的基金,一些公司向记者透露,将直接选择清算。随着基金业的快速发展和产品数量的快速增长,清盘已逐渐成为行业规范。


一般说来,自新的资本管理条例颁布以来,相当数量的分级基金已经完成整顿和改革,目前市场上仍有100多个等级基金在运作,总份额接近400亿,与高峰时期相比已大大减少。


警惕乙级高保费风险


在评级基金结束时,评级基金B的溢价正在上升。


自8月份以来,多只B级基金发布了溢价风险公告,表明以高溢价购买相应B级基金的投资者可能遭受重大损失。请理性投资。根据风能数据,截至8月19日,有8只B级基金的溢价高于20%,其中生物药品B和高速铁路B的溢价超过50%。


业内人士表示,近年来,随着市场的活跃,一些投资者认识到,分级基金的整顿不会延迟,但也会加大操作力度。当然,也有一些因素可以充分利用分级基金的杠杆优势来扩大投资回报,但也不乏抓住最后机会进行投机的因素,这无疑加大了分级基金顺利整顿的难度。


在这方面,张婷表示,目前的乙级产品流动性不足,产品变动前的投机性购买风险很大,评级基金也将面临涨跌跌势,盲目的投资将导致更大的损失。此外,评级基金面临更高的杠杆,如果它们被转换或清算,它们可能面临溢价消失,造成巨大损失。


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责任编辑:无量渡口
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